从狭义来说，针对企业投资可以简单分为股权投资和债权投资两类，前者是购买公司的一部分所有权，通过转让或分红的方式获得增值溢价，后者是企业到期给投资人还本付息。股权投资又可以分成上市公司的股权投资(即股票投资)和非上市公司股权投资(即私募股权投资)。

在私募股权投资领域，天使投资人面对的通常是最早期的创业公司、创业团队，而PE投资机构面对的往往是相对成熟的、规模化的公司，甚至是拟上市的公司。虽然同属创业投资的范畴，但以自有资金直接开展创业投资为特征的天使投资，与PE投资机构开展的投资活动存在巨大差异，可以说是两种完全不同的生意。

1   投资回报模式不同 

天使投资主要是赚取公司价值增长的钱，赚取价值增长的投资行为就是所谓的“价值投资”。创业者带领团队和员工打造自己的产品和服务，为用户创造价值。伴随着行业的发展、市场的成长、用户需求的增加等，公司不断成长、发展，价值不断增长。天使投资人如果认为一家公司具有发展的潜力和成长的空间，就会参与投资。

PE机构投资赚钱的模式有三种：

第一，赚价值增长的钱。PE针对的是成熟期公司，当然也有些是未来具备一定发展潜力和成长空间的公司，这个盈利空间就是赚价值增长的钱。

第二，赚不同估值体系的钱。私人公司与上市公司的估值体系是不一样的，被投资公司由非上市公司变成上市公司时会产生溢价机会。同一家公司，即便业绩没有变化，一旦在二级市场挂牌上市，估值至少会马上翻番。也就是说，PE投资机构按20倍市盈率投资的公司，上市之后至少会有40倍市盈率的预期。

第三，赚心理预期差异的钱。PE投资人与二级市场股票投资人的能力、资源和背景不同，对公司未来估值的判断会有差异。哪怕这家公司的实际价值可能不大，但只要PE投资人觉得它有机会上市，会让二级市场投资人以更高的价格买入股份，那就有投资价值。

当然，这种利用人们的不同心理预期赚“接盘侠”的钱的做法，我们一般称之为“投机”。